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聚杰微纤出口退税金额占净利过半   产能陷入瓶颈13台染缸面临拆除

2019-04-08 06:42:33 来源:长江商报

    长江商报记者 魏度

    原本产能不足,又因环境治理,三分之一染缸面临拆除。正闯关IPO的江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(简称聚杰微纤)持续盈利能力堪忧。

    聚杰微纤地处江苏苏州,是一家规模不大的家族企业。报告期(2015年至2018年6月30日),其产能利用率接近或超过100%,已经陷入瓶颈。更为严峻的是,公司38台染缸中13台面临拆除。此次IPO,公司试图通过改扩建及升级来新增产能。

    不过,这一愿望能否顺利实现还存在变数。报告期,聚杰微纤盈利能力较弱,不仅营收和净利增长缓慢,且净利对出口退税高度依赖。去年上半年,其退税金额占净利润的63.22%。

    备受关注的是,聚杰微纤还患上大客户依赖症。报告期,公司第一大客户迪卡侬为其贡献的营业收入逐年攀升,去年上半年贡献的营业收入占比达77.24%。而且,迪卡侬同时还是公司供应商。

    针对上述问题等,长江商报记者?#29616;?#21521;聚杰微纤发去采访函,但未收到具体回复。

    营收增速连续两年不到3%

    聚杰微纤拥有全球知名运动品牌零售商迪卡侬等国际知名品?#29942;?#25143;。不过,自2011年至今的8年间,迪卡侬一直是其重要客户,近年来晋升为第一大客户。

    报告期,聚杰微纤向迪卡侬销售的收入分别为1.95亿元、2.58亿元、3.07亿元、2.08亿元,占公司营收的46.86%、61.11%、70.85%、77.24%。同期,公司向前五大客户销售收入为2.36亿元、2.97亿元、3.30亿元、2.25亿元,占公司销售收入的56.67%、70.45%、76.11%、83.63%。剔除迪卡侬的销售占比,其他4家贡献均不到10%。

    此外,从报告期经营业绩看,虽然迪卡侬为其贡献的营收逐年增长,但聚杰微纤业绩增长十分缓慢。报告期,其实现的营收分别为4.16亿元、4.22亿元、4.33亿元、2.69亿元,2016年、2017年同比分别增长0.06亿元、0.11亿元,增幅仅为1.32%、2.75%。

    与营收缓慢增长相比,净利则起起伏伏。同期,其净利润分别为6671.81万元、7635.85万元、7011.21万元、3310.49万元,2016年、2017年的同比增幅为14.45%、—8.18%,扣非净利润为6857.59万元、7624.69万元、6876.67万元、3246.47万元,2016年、2017年的同比增幅为11.19%、—9.81%。

    值得关注的是,去年上半年,虽然营业收入似乎有较大幅度增长,占上年全年的62.12%,但净利润与之并不同步,占比仅为47.22%。

    净利润高度依赖出口退税

    不仅对大客户高度依赖,聚杰微纤的净利对出口退税也是高度依赖。

    招股书显?#33606;?#32858;杰微纤报告期,外销收入分别为2.81亿元、3.22亿元、3.22亿元、2.13亿元,占公司当期营收比重为67.61%、76.38%、74.41%、79.34%,占比呈上升之势。

    近年来,国际贸易环境日益复杂,这或将对聚杰微纤类企业产生冲击。2017年,公司出口销售收入增长停滞或与此有关。此外,如果国际及地区间贸易摩擦加剧,将会增加企业出口成本,去年上半年,聚杰微纤增收不增利或源于此。

    备受关注的是,聚杰微纤的净利润对出口退税存在高度依赖。报告期,其因出口退税政策获得的产品增值税退税金额分别为3289.65万元、3567.17万元、3747.22万元、2093.03万元,分别占同期净利润的49.31%、46.72%、53.45%、63.22%,占比逐渐上升。

    此外,由于聚杰微纤被认定为高新技术企业,因而其享受企业所得税税率按15%缴纳。因此一项,报告期,其享受的所得税税收优惠金额分别为789.17万元、797.09万元、688.39万元、360.53%,分别占净利润的11.86%、10.35%、9.75%、10.89%。加上出口退税金额,聚杰微纤因为税收政策获得的金额占公司净利润的比例分别为61.17%、57.07%、63.20%、74.11%。

    上述表明,聚杰微纤对增值税退税及税收优惠政策存在明显依赖。一旦税收政策调整,或者公司出口业务规模下降,亦或丧失高新技术企业资格,这将对其净利产生不利影响。

    值得注意的是,2017年,虽然增值税退税金额增长,但聚杰微纤的净利润同比下降8.18%。可见,公司真正的盈利能力较弱。

    因环保问题两次被处罚

    招股书显?#33606;?#25253;告期,公司产能利用率为88.64%、75.88%、98.57%、114.30%,超细纤维仿皮面料及超细纤维功能面料产能利用率为100.96%、105.82%、113.40%、113.96%,超细纤维无尘洁净制品的产能利用率为25.32%、72.55%、100.36%、94.16%。数据显?#33606;?#20844;司生产备基本上满负荷运行,产能接近上限甚至要?#23458;?#21327;才能满足,公司产能瓶颈问题亟待解决。

    产能瓶颈带给聚杰微纤的影响较为明显。因为产能不足,公司只能优先向优质客户供货,从而加剧第一大客户营收占比。同时,公司将部分工序委外加工,或加大了营业成本。

    雪上加霜的是,因为环保压力,聚杰微纤还面临着产能被强制压缩问题。苏州吴江区环保局于去年初在全区范围内开展“三水同治”印染行业专项整治。其中聚杰微纤子公司聚杰染整在38台设备中,需拆除13台染缸,达到核定设备数25台。

    截至招股书签署之日,尚未拆除上述13台染缸。聚杰微纤称,染缸拆除事项对公司原已存在的产能瓶颈产生一定影响,公司采取加大外协等多重措施减少对生产经营影响。

    上述拆除染缸子公?#20928;?#26366;因环保问题两次被处罚。2017年9月20日,吴江环保局对其锅炉废气进行采样,结果氮氧化物超标,遂对其作出责令改正违法排污行为、罚款10万元的行政处罚。去年2月24日,吴江环保局再次?#24895;?#23376;公司进行处罚,原因是其固体废物的种类等相关资料未按规定向环保布?#20540;?#35760;申报。


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